文：Owen
曾幾何時，GoPro 幾乎就是 Action Cam 的代名詞。滑雪、潛水、越野單車、跳傘、滑浪，甚至早期 Vlog，只要想用第一身視角記錄動作場面，GoPro 幾乎是唯一答案。不過，這個曾經開創市場的品牌，如今正面對相當嚴峻的財務壓力。根據 GoPro 於 6 月 1 日提交予美國證券交易委員會的最新文件，公司明確警告，其未來 12 個月內能否持續經營，存在「重大疑慮」。這句話在財務文件中分量不輕，代表 GoPro 已經不只是遇上短期銷售低潮，而是需要正視現金流、債務及營運持續性的問題。
▲GoPro 最新的 Mission 1 系列運動相機
GoPro 的困境並非突然出現。公司早前已公布，2025 年錄得 9,350 萬美元（折合約 7.29 億港元）淨虧損，而 2024 年虧損更高達 4.323 億美元（折合約 33.72 億港元）。連續兩年錄得重大虧損，反映品牌近年未能有效扭轉市場下滑趨勢。最新文件更指出，2026 年 4 月及 5 月銷售表現進一步轉弱。這點尤其令人擔心，因為 GoPro 正處於需要靠新產品重建市場信心的階段，如果基本銷售動力仍然不足，公司便會面對更大資金壓力。因為銷量下跌往往不只是收入減少，亦會影響生產規模、供應鏈議價能力與庫存管理，壓力會一層層放大。
除了銷售問題，GoPro 還遇上另一個外部衝擊：記憶體成本急升。受生成式 AI 及數據中心需求帶動，全球記憶體與儲存元件供應愈來愈緊張。GoPro 在文件中提到，記憶體硬件成本升幅高達 80% 至 110%，同時供應商供貨亦有所收緊。因為當記憶體價格急升，GoPro 要麼吸收成本、犧牲毛利；要麼把成本轉嫁到消費者身上，但在競爭激烈的運動相機市場，加價又會削弱吸引力，似乎沒有太多可行的方法。
▲使用 1" 感光元件及 Micro 4/3 接環的 Mission 1 Pro ILS
GoPro 在文件中表示，如果未能取得額外融資，或完成策略交易，公司持續經營能力將受到重大不利影響。文件甚至提到，公司可能需要大幅削減、重組、停止營運，或尋求美國破產法保護。不過，GoPro 同時指出，目前並未啟動或考慮具體破產申請計劃，只是公司有責任向投資者明確披露風險。其實，去年 Kodak 亦曾提交類似警告，但其後透過退休基金處理債務問題，最終未有立即走向破產。因此，GoPro 現在的狀況應理解為高風險警號，而不是已經宣判死刑。
GoPro 並非沒有進行任何止血動作。公司早前已宣布削減約 23% 員工，希望降低營運成本。同時，GoPro 亦曾表示正在考慮潛在出售方案，意味公司可能正尋找買家、投資者或策略夥伴，以換取資金及重組空間。對曾經風光一時的品牌而言，走到考慮出售這一步並不好受，但也並非不可理解。硬件市場需要持續研發、供應鏈管理、庫存控制及市場營銷，若銷售不斷下滑，單靠內部節流很難長期支撐。尋找策略交易，可能是 GoPro 保住品牌與技術的一條出路。
資料來源：Digital Camera World
